全球评级机构标准普尔在近期的一份报告中指出，亚洲经济体已经做好准备应对美元大放水的冲击，但菲律宾等东南亚国家目前处于最脆弱的境地，“2021年起，菲律宾通货膨胀率持续上升，实际政策利率低于长期平均水平，侵蚀了回报缓冲。资本可能会更快撤离，经济复苏面临挑战”。今年前4个月，菲通货膨胀率平均为4.5%，超过了菲央行为2021年和2022年设定的通胀率维持在2%至4%的目标。
受美元放水影响，菲律宾货币比索持续走强，兑换美元汇率从2020年1月的50.9升至今年5月的47.78，升值了6%。这虽然有利于商品进口以及政府外债偿付，但更多是对菲出口及商品制造的打击，影响了菲经济总产出，降低了菲贸易竞争力。
菲律宾央行表示仍然致力于酌情部署所有政策调控工具，以稳定价格和金融市场，未来将保持宽松立场，加快经济向可持续复苏过渡。受新冠肺炎疫情及全球大环境影响，菲经济已连续5个季度萎缩，面临着美元大放水、持续通货膨胀及本币走强带来的威胁。菲央行5月12日宣布将基准利率保持在2%的历史低点，以加快经济复苏。
菲律宾综合发展研究院研究员陈兴利教授认为，新冠肺炎疫情引起经济供给侧和需求面双双萎缩，这通常是战争时期才会出现的经济难题。为执行防疫的必要卫生隔离措施，世界各国服务业处于半停顿状态。许多政府都采取史无前例的零利率宽松货币政策以避免企业倒闭，并大幅增加赤字支出，直接把钱送给失业人口以维持生活基本开支。面对短期内出现的庞大政府开支，大部分国家都无法应对，中央银行被迫发钞购买政府公债。这种量化宽松政策，发达国家使用，许多发展中国家也参与，包括东南亚的印尼、菲律宾、泰国等国。
陈兴利表示，菲律宾等东南亚国家目前最需要的是低利率和国际资金的充裕环境，以方便借贷。一方面，东南亚国家短期内或可从美国压低利率中受益，因为放水增加了世界资金总量，方便向外借贷。但另一方面，东南亚国家又担心美国过度刺激经济，触发通货膨胀，引起利率上升。
