科创板“硬科技”底色彰显
开市三年来，科创板市场运行平稳，“硬科技”底色持续彰显，成为我国科技力量汇聚的高地和科创企业上市的主要上市地。
截至7月21日，科创板共有437家公司上市，IPO融资额超过6000亿元，合计市值逾5.5万亿元。集聚了一批集成电路、生物医药、高端装备制造等领域的科创企业，科创示范效应和产业集聚效应初步显现。
一组数据显示，2021年科创板公司研发强度保持高位，全年研发投入金额合计达到883.51亿元，同比增长31%，研发投入占营业收入比例平均为13%；科创板汇聚了一支超过14万人的科研队伍，2021年合计新增发明专利7800余项，66家次公司牵头或者参与的项目曾获得国家科学技术奖等重大奖项。
“设立科创板是全面注册制改革重要一环，通过进一步优化上市环节、提高发审效率，不仅可以为科创企业融资提供更加高效便捷的通道，还能让更多资金向科技创新领域集中，让投资者分享其成长价值。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳说。
立足创新研发，深耕科创主业，科创板上市公司业绩保持较快增长。2021年，科创板上市公司共计实现营业收入8578.50亿元，同比增长37%；实现归母净利润976.37亿元，同比增长76%，近七成公司归母净利润增长，明显高于全市场整体水平。
上交所全球业务发展专业委员会副主任傅浩表示，三年来科创板“硬科技”底色持续彰显，科创板上市公司整体业绩快速增长，整体营收和净利润增幅实现三年连续上涨，成为实体经济高质量发展的生力军。
包容性制度激发创新活力
科创板作为资本市场改革“试验田”，坚持以信息披露为核心，在发行、上市、交易、退市、再融资、并购重组等方面进行了一系列制度创新，引导金融资源进一步向科技创新领域聚集。
“科创板的重要任务是引领科技企业上市融资。”陈雳表示，科技企业不同于传统企业，往往研发投入高，但收益相对滞后，科创板通过制度创新，更加注重科技企业属性，对财务指标要求更为灵活。
例如，A+H红筹企业中芯国际、未盈利的沪硅产业等，按过去的上市标准无法在A股上市，受益于科创板制度包容性，均成功实现发行上市。目前，已有38家未盈利、7家特殊股权架构企业在科创板上市，进一步激发了市场活力。
在开源证券副总裁、研究所所长孙金钜看来，科创板上市公司的发展壮大离不开科创板以注册制改革为核心开展的一系列基础制度改革。科创板通过多元化上市条件设置，不断增强对不同类型“硬科技”企业的包容性，同时鼓励并购重组，持续完善再融资制度，助力上市公司借助资本市场的力量进一步做大做强。
值得注意的是，“包容”不等于放松要求。三年来，科创板始终严格把关拟上市企业的“含金量”。
2021年4月，证监会修订完善《科创属性评价指引（试行）》，进一步丰富科创属性评价指标，突出实质重于形式原则加强综合研判。同时，上交所不断总结审核实践，进一步明确企业科创属性的审核问询重点、判断依据，让一批极具“含科量”的“硬科技”企业在科创板聚集。
增量改革的重大探索不停
作为增量改革的重大探索，科创板改革依然在路上。近日，上交所发布科创板股票做市交易业务规则及配套业务指南，市场机构积极支持科创板做市商机制的推出。
“做市商机制对于减少市场波动，提升交易活跃度有积极作用。”陈雳表示，长期来看，科创板作为我国资本市场改革的“试验田”，预计将持续引进各种交易工具以及市场机制，助力A股市场不断完善、更加成熟。同时，持续创新改革引入的资金也为我国科技企业发展起到促进作用。
对于未来科创板改革如何进一步深化，孙金钜表示，一是应进一步完善新股询价制度，持续提升发行定价的市场化水平；二是应增强上市标准的多元化和包容性，吸引更多的“硬科技”企业上市；三是应积极落实做市商制度，进一步深化科创板基础制度改革；四是严格执行退市制度，进一步提高科创板上市公司的质量；五是进一步完善信息披露制度，加强投资者利益的保护。
