加强信贷均衡投放
人民银行、金融监管总局、证监会日前联合召开的金融机构座谈会提出，要落实好跨周期和逆周期调节的要求，着力加强信贷均衡投放，统筹考虑今年后两个月和明年开年的信贷投放，以信贷增长的稳定性促进我国经济稳定增长。
业内人士认为，“着力加强信贷均衡投放”或支撑今年年末信贷表现。中信证券首席经济学家明明表示，在信贷均衡投放要求下，不排除部分银行提前动用储备项目以支持当月信贷。预计未来信贷结构将更受关注，盘活存量资金、提高使用效率将要求信贷分项有增有减。
为确保下一年度一季度信贷“开门红”，银行通常在四季度会逐渐减少信贷投放。但在“统筹考虑今年后两个月和明年开年的信贷投放”的要求下，兴业银行首席经济学家鲁政委表示，商业银行或将把部分为2024年“开门红”储备的项目提前至今年后两个月投放。
华创证券研究所副所长、首席宏观分析师张瑜预计，11月居民部门贷款新增3500亿元左右。结构上看，中长期贷款在房地产政策优化的影响下料同比多增，短期贷款则与去年基本持平；企业部门中长期贷款预计新增5500亿元左右，较去年同期小幅回落。
“未来货币信贷增长既会对实体经济保持稳固支持力度，又会强调可持续地平稳投放，更好匹配宏观经济发展和经营主体需求。同时，强调关注存量贷款的持续效用。”接近人民银行人士日前说。
社融存量同比增速料继续上升
社融方面，业内专家预计，社会融资规模存量同比增速有望持续抬升，其中政府债净融资是重要支撑。
Wind数据显示，11月国债发行额度为12405.30亿元，地方政府债发行额度为6672.09亿元，其中，9月至11月国债发行连续三个月超万亿元。
中金公司首席宏观分析师张文朗表示，政府债发行或带动社会融资规模存量同比增速继续上升。“11月政府债发行持续保持较快节奏，预计政府债净融资将达到1.1万亿元，相比去年同期多增4500亿元左右。11月社会融资规模存量同比增速或小幅上升至9.4%。”他说。
“11月人民币贷款和国债发行量走高将对社会融资规模形成支撑。”鲁政委说，预计11月社会融资规模增量为2.9万亿元，社会融资规模存量同比增速为9.9%。
在M1和M2方面，张瑜认为，11月M2同比增速预计维持在10.2%，M1同比增速预计在1.8%左右。
